Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Solvabilitas Terhadap Kebijakan Dividen (Studi pada Perusahaan Indeks Kompas 100 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021)
DOI:
https://doi.org/10.30640/ekonomika45.v9i2.805Keywords:
Investor, Dividen, Bursa Efek Indonesia.Abstract
Perkembangan dunia usaha yang semakin kompleks dan meningkat mengaharuskan calon investor yang ingin berinvestasi harus lebih teliti dalam memilah perusahaan yang memiliki potensi perkembangan yang bagus dan konsisten dalam pembagian dividennya. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, likuiditas dan solvabilitas terhadap kebijakan dividen. Perusahaan yang menjadi objek dalam penelitian ini yaitu perusahaan yang tercatat pada Indeks Kompas 100 di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2021. Jenis penelitian yang digunakan adalah metode kuantitatif yang bersifat asosiatif. Pemilihan sampel dilakukan dengan cara metode purposive sampling sehingga diperoleh sampel 28 perusahaan dengan 84 pengamatan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen, likuiditas tidak berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen dan solvabilitas berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen.
References
Affandi, F. (2018). Pengaruh Cash Ratio, Debt to Equity Ratio, Receivables Turnover, Net Profit Margin, Return on Equity, dan Institutional Ownership Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) (Doctoral dissertation, Universitas Jenderal Soedirman).
Adib, A. I., & Fitria, A. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Growth dan Solvabilitas terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(8).
Affandi, F., Sunarko, B., & Yunanto A. (2019). The Impact of Cash Ratio, Debt To Equity Ratio, Receivables Turnover, Net Profit Margin, Return On Equity, and Institutional Ownership To Dividend Payout Ratio. Journal of Research in Management, 1(4).
Akerlof, G. A. (1970). The Market for “Lemons”: Quality Uncertainty and the Market Mechanism. The Quarterly Journal of Economics, 84(3), 488–500. https://doi.org/10.2307/1879431
Andriani Gresella, N. A. H. A. K. (2021). Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Profitabilitas, dan Rasio Solvabilitas terhadap Dividend Payout Ratio Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020 (Doctoral Dissertation, STIE Malangkucecwara).
Aprilia, V. D. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan kesempatan investasi terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode Tahun 2017-2018 (Doctoral dissertation, Widya Mandala Surabaya Catholic University).
Araújo, G. A. de, Corrêa, L. A., Bressan, V. G. F., Barbosa Neto, J. E., & Avelino, B. C. (2021). Relationship Between Free Cash Flows and Corporate Governance Levels in the Light of Agency Theory. Revista Catarinense Da Ciência Contábil, 20, e3206. https://doi.org/10.16930/2237-7662202132062
Arifin, L., Saputri, N., & Prasetiyo, A. (2022). Pengaruh Komisaris Independen, Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur). Relevan: Jurnal Riset Akuntansi, 2(2), 84-99.
Astakoni, I. M. P., & Utami, N. M. S. (2019). Determinan Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur. Jurnal Riset Akuntansi (JUARA), 9(2).
maulaBamba, T.G. (2022). Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Doctoral dissertation, Universitas Hasanuddin)
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2014). Essentials of Financial Management. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham, Eugene F., dan Joel F. Houston. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Buku 1, Terjemahan oleh Novietha Indra Sallama dan Febriany Kusumastuti, Edisi 14, Jakarta:Salemba Empat
Bursa Efek Indonesia. (2022). Laporan Keuangan Emiten.
Cahya, A. I. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Jaminan Aset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pemberian Dividen Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018 (Doctoral dissertation, Universitas Komputer Indonesia).
Chaabouni, I. (2017). Impact of Dividend Announcement on Stock Return: A Studyon Listed Companies in The Saudi Arabia Financial Markets. International Journal of Information, Business and Management, 9(1), 37-44.
Darmawan, A., Widyasmara, M. Y., Rejeki, S., Aris, M. R., & Yasin, R. (2019). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen dan harga saham (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2017). Derivatif: Jurnal Manajemen, 13(1).
Delbufalo, E. (2018). Agency Theory and Sustainability in Global Supply Chain. In Agency Theory and Sustainability in the Global Supply Chain (pp. 33-54). Springer, Cham.
Devi, A. A. A. M. V., Suardikha, I. M. S., & Budiasih, I. N. (2014). Pengaruh Profitabilitas Pada Kebijakan Dividen Dengan Likuiditas Dan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 3(12), 702-717.
Dewi, K. T. A., Endiana, I. D. M., & Pramesti, I. G. A. A. (2022). Pengaruh Cash Ratio, Pertumbuhan Perusahaan, Return On Asset, Debt To Total Asset Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Kebijakan Dividen. KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), 2(1), 2446-2454.
Firth, M., Gao, J., Shen, J., & Zhang, Y. (2016). Institutional Stock Ownership and Firms Cash Dividend Policies: Evidence from China. Journal of Banking and Finance, 65, 91–107.
Fitrianingsih, D., & Asfaro, S. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Revenue: Jurnal Ilmiah Ilmu Akuntansi, 3(1), 21-30.
Feizal, D. A., Sudjono, S., & Saluy, A. B. (2021). The Effect of Profitability, Leverage and Liquidity on Dividend Policy for Construction Issuers in 2014-2019. Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting, 2(2), 171-184.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23
(Edisi 8). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Graham, J. R., & Smart, S. B. (2012). Introduction to Corporate Finance. South-Western Cengage Learning.
Hadian, N. (2019). The Influence of Profitability and Leverage on Dividend Policy in the Banking Sector. International Journal of Innovation, Creativity and Change, 6(7), 118-129.
Hafeez, M. M., Shahbaz, S., Iftikhar, I., & Butt, H. A. (2018). Impact of Dividend Policy on Firm Performance. International Journal of Advanced Study and Research Work, 1(4), 1-5.
Halley, K. V., Utary, A. R., & Pattisahusiwa, S. (2019). Pengaruh profitability dan investment opportunity set terhadap dividend payout ratio perusahaan property dan real estate yang terdaftar di bursa efek indonesian. Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman (JIAM), 4(2).
Halviani, M. D., & Sisdyani, E. A. (2014). Pengaruh Moderasi Good Corporate Governance pada Return On Asset dan Dividend Payout Ratio. E-Jurnal Akuntansi, 7(2).
Hardianto, M. B. S. (2021). The Effect of Financial, Institutional and Managerial Ownership Factors on Dividend Policy of Manufacturing Companies in Consumer Goods Sector Listed on The Indonesia Stock Exchange in Period 2016-2019. Journal of Business and Management Review, 2(8), 517-530.
Harun, S., & Jeandry, G. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, Leverage, Likuiditas Dan Size Terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal TRUST Riset Akuntansi, 5(2).
Hidayat, A. (2014). Analisis faktor. Retrieved March, 10, 2016.
Jaya, M. I. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri (Doctoral dissertation, STIE Perbanas Surabaya).
Jayanti, K. W. D., Sunarwijaya, I. K., & Adiyadnya, M. S. P. (2021). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage, Pertumbuhan, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Perbankan di Indonesia. KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), 1(1).
Jensen, M. C. dan W. H.Meckling. 1976. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics3(4):305–360.
Jonathan, Sarwono. (2006). Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif. Yogyakarta:Graha Ilmu.
Kanakriyah, R. (2020). Dividend policy and companies' financial performance. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(10), 531-541.
Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan (Cetakan Ketujuh ed.). Jakarta: Rajawali Pers.
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada
Kusumawardani, V. P. (2022). Analisis Rasio Likuiditas Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Bank Kalteng Tahun 2015-2019. Pedagogik: Jurnal Pendidikan, 17(1), 98-111.
Komara, A., Ghozali, I., & Januarti, I. (2020, March). Examining the firm value based on signaling theory. In 1st International Conference on Accounting, Management and Entrepreneurship (ICAMER 2019) (pp. 1-4). Atlantis Press.
Komite Nasional Kebijakan Governance. 2006. Pedoman Umum Good Corporate Governance Indonesia. Jakarta
Lumbantoruan, R. H. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktor yang Terdaftar di BEI.
Maula, I., & Yuniati, T. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 8(2).
Marifah, C. (2022). Pengaruh Risiko Keuangan, Dividend Payout Ratio, Cash Holding dan Nilai Perusahaan Terhadap Perataan Laba (Doctoral dissertation, Universitas Pancasakti Tegal).
Mauris, F. I., & Nora, A. R. (2019). The Effect of Collaterallizable Assets, Growth in Net Assets, Liquidity, Leverage and Profitability on Dividend Policy. Budapest International Research and Critics Institute (BIRCI-Journal), 937-950.
Monoarfa, R. (2018). The Role of Profitability in Mediating the Effect of Dividend Policy and Company Size on Company Value. Business and Management Studies, 4(2), 35.
Nambukara-Gamage, B., & Peries, S. T. (2020). The Impact of Dividend Policy on Shareholder Wealth: A Study on the Retailing Industry of Australia. Review of Integrative Business and Economics Research, 9(1), 38-50.
Nasution, N. A., & Sari, W. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan (Firm Size) Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Akuntansi Bisnis dan Publik, 11(1), 76-83.
Nisa, S. S. N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Survey Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018) (Doctoral dissertation, Universitas Siliwangi).
Nurchaqiqi, R., & Suryarini, T. (2018). The effect of leverage and liquidity on cash dividend policy with profitability as moderator moderating. Accounting Analysis Journal, 7(1), 10-16.
Oktarina, Novi. (2018). Pengaruh Debt to Equity Ratio dan Return On Asset Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Manajemen dan Bisnis, Vol. 2, No.3
Pangestu, S. P., & Wijayanto, A. (2020). Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), dan Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 9(1), 63-71.
Pattiruhu, J. R., & Paais, M. (2020). Effect of Liquidity, Profitability, Leverage, and Firm Size on Dividend Policy. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(10), 35-42.
Putri, Y., & Triyono, T. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Properti Dan Real Estate Di BEI Periode 2018-2020). Eqien-Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 10(2), 367-373.
Ratnasari, P. S. P., & Purnawati, N. K. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(10), 6179.
Remelko, G., & Setiawan, M. A. (2021). Pengaruh Growth, Earning Per Share dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen: Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(4), 847-858.
Sanjaya, G., & Ariesa, Y. (2020). Pengaruh Return On Equity, Debt To Asset Ratio, dan Current Ratio Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia Yang Listing Di BEI Periode 2013-2018. Jurnal Ekonomi Bisnis Manajemen Prima, 1(2), 119-132.
Saragih, M. G., Saragih, L., Purba, J. W. P., & Panjaitan, P. D. (2021). Metode Penelitian Kuantitatif: Dasar–Dasar Memulai Penelitian. Yayasan Kita Menulis.
Sari, N. I. (2021). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kinerja Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen pada PT. United Tractors. Tbk Tahun 2016–2020 (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Palopo).
Schleifer, A., dan R.W. Vishny. 1977. Large Shareholders and Corporate Control. Journal of Political Economy 94 (31).
Sejati, F. R., Ponto, S., Prasetianingrum, S., Sumartono, S., & Sumbari, N. N. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen. Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 5(2), 110-131.
Sihotang, D. L. M. (2022). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016-2019)
Simorangkir, R. T. M. C. (2020). The Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Dividend Policy in ACEBISS 2019: Proceedings of the First Annual Conference of Economics, Business, and Social Science, ACEBISS 2019, 26-30 March, Jakarta, Indonesia (p. 296). European Alliance for Innovation.
Situngkir, S. G., & Purwaningsih, E. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan. Syntax Literate; Jurnal Ilmiah Indonesia, 7(11), 16327-16337.
Sudiartana, I. G. P., & Yudantara, I. G. A. P. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 11(2), 287-298.
Sugiyono. (1999). Metode Penelitian Bisnis. Bandung. CV Alfabeta.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. PT Alfabet.
Susiyati, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Syandra, O. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Syariah pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2012-2015 (Doctoral dissertation, IAIN Bengkulu).
Taleb, L. (2019). Dividend Policy, Signaling Theory: A Literature Review. Signaling Theory: A Literature Review (March 24, 2019).
Thoyib, M., Firman, F., Amri, D., Wahyudi, R., & Melin, M. A. (2018). Pengaruh Current Ratio, Debt To Asset Ratio, Debt To Equity Ratio Dan Total Asset Turnover Terhadap Return On Assets Pada Perusahaan Roperti Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia. Akuntanika, 4(2), 10-23.
Tijjani, B., & Sani, A. A. (2016). An Empirical Analysis of Free Cash Flow and Dividend Policy in The Nigerian Oil and Gas Sector. Research Journal of Finance and Accounting, 7(12), 154–160.
Triono, B., & Artati, D. (2019). Pengaruh Total Asset Turn Over, Current Ratio, Debt To Equity Ratio Dan Return on Assets Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Yang Termasuk Dalam Indeks Investor33 Periode Tahun 2015-2017). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 1(1), 65-75.
Ulfa, Nadia (2021). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Periode 2013-2018) (Doctoral dissertation, Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung).
Usman, B., Lestari, H. S., & Sofyan, S. (2021, March). The effect of dividend policy on share price manufacturing companies in Indonesia. In The 3rd International Conference on Banking, Accounting, Management and Economics (ICOBAME 2020) (pp. 117-122). Atlantis Press.
Uttari, I. A. S., & Yadnya, I. P. (2018). Pengaruh likuiditas dan struktur modal terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa Efek Indonesia). E-Jurnal Manajemen Unud, 7(6), 2942-2970.
Van Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2012). Fundamentals of Financial Management. Jakarta: Salemba Empat
Wang, C., Zhang, S., Ullah, S., Ullah, R., & Ullah, F. (2021). Executive Compensation and Corporate Performance of Energy Companies Around the World. Energy Strategy Reviews, 38.
Warsono, 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jilid Satu, Bayumedia, Malang.
Weston, Fred J, & Thomas E. Copeland, (1986). Managerial Finance, 8th Edition, Dryden Press, New Jersey.
Weston J. Fred dan Brigham Eugene F.. (1994). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Volume 2. Edisi ke- 2. Alih Bahasa. Erlangga. Jakarta
Weygandt, Paul, K. D., & Donald, K. E. (2019). Financial Accounting with IFRS. John Wiley & Sons, Ltd.
Wiagustini, N. L. P. (2014). Manajemen Keuangan. Denpasar: Udayana University Press
Widarjono, Agus. 2010. Analisis statistic multivariat terapan. Edisi pertama cetakan pertama.Yogyakarta: Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Windyasari, H. R., & Widyawati, D. (2017). Pengaruh Return On Asset, Debt to Equity Ratio, dan Collateral Asset Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 6(11).
Winny Victoria, V. (2019). Pengaruh Leverage, Profitability, Liquidity, Dan Firm Size Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Paradigma Akuntansi, 1(4), 1085-1093.
Wulandari, C. A., Oktavia, R., Farichah, F., & Kusumaningrum, N. D. (2020). Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Cash Ratio, Debt To Equity Ratio Dan Growth Opportunity Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 25(2), 115-133.
Yuniastri, N. P. A., Endiana, I. D. M., & Kumalasari, P. D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), 1(1), 69-79.
Yunita, A. D. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas terhadap Pertumbuhan Laba pada Perusahaan Transportasi yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2019.
Yusuf, M. (2021). Analisis Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Aktivitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Pertumbuhan Laba Perusahaan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 10(1).
