Penentuan Tingkat Return Saham Dilihat Dari Laba dan Arus Kas  Pada Perusahaan Pertambangan Batu Bara di Indonesia

Seflidiana Roza; Nurhayati Nurhayati; Mita Anggraini

doi:10.30640/ekonomika45.v13i2.6090

Authors

Seflidiana Roza Universitas Mahaputra Muhammad Yamin
Nurhayati Nurhayati Universitas Mahaputra Muhammad Yamin
Mita Anggraini Universitas Mahaputra Muhammad Yamin

DOI:

https://doi.org/10.30640/ekonomika45.v13i2.6090

Keywords:

Cash Flow, Coal Mining, Net Profit, Indonesia Stock Exchange, Stock Return

Abstract

The purpose of this study is to examine the partial and simultaneous effects of net profit and cash flow on stock returns in coal mining subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange between 2021 and 2024. Purposive sampling was used to choose a sample of 25 companies from the 34 enterprises that made up the research population. Secondary data from the company's annual financial statements over a four-year period is used in this study as quantitative data. Multiple linear regression analysis, the determination coefficient (R2) test, and hypothesis testing using the t-test and F test were among the analytical methods employed. The equation Y = 14.410 + 7.997 × 10⁻¹¹ X1 − 9.904 × 10⁻¹¹ X2 + e was revealed by regression analysis. The first hypothesis was rejected since the t-test revealed that net profit had no significant impact on stock returns, with a tcal value of 1.560 < ttable 2.006 and a significance of 0.125 > 0.05. On the other hand, the second hypothesis is accepted since cash flow has a considerable impact on stock returns, with a value of |tcal| 2.054 > table 2.006 and significance 0.045 < 0.05. Nevertheless, with a score of Fcal 2.109 < Ftable 3.175 and a significance of 0.132 > 0.05, the F test results demonstrate that net profit and cash flow do not concurrently have a significant impact on stock returns. Only 7.5% of the variation in stock returns can be explained by the independent variable, with additional factors outside the study model influencing the remaining portion, according to a determination coefficient value (R²) of 0.075.

References

Bhuntar, C., Mursalini, W. I., & Indrawati, N. (2023). Pengaruh volume perdagangan saham, volatilitas harga saham, dan kapitalisasi pasar terhadap return saham pada perusahaan perdagangan besar yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2016–2020. Jurnal Penelitian Ekonomi Manajemen Dan Bisnis (JEKOMBIS), 2(1), 185–195. https://doi.org/10.55606/jekombis.v2i1.991

Butar Butar, M., Siahaan, Y. P., Sitompul, J., & Ndruru, I. J. (2022). Pengaruh arus kas dan laba terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Mutiara Akuntansi, 7(2), 109–117. https://doi.org/10.51544/jma.v7i2.3475

Chotimah, S., Solikah, M., & Tohari, A. (2025). Pengaruh ROA, CR, dan NPM terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2021–2024. Akuntansi Pajak Dan Kebijakan Ekonomi Digital, 2(3), 145–159. https://doi.org/10.61132/apke.v2i3.1403

Evin, & Evyanto, W. (2022). Pengaruh arus kas operasi, investasi, pendanaan, dan laba bersih terhadap return saham pada perusahaan anggota IDX Techno di BEI. 5(12), 75–85. https://doi.org/10.32877/eb.v5i1.319

Firanti, E., & Rahayu, Y. (2020). Pengaruh arus kas bebas dan laba bersih terhadap return saham perusahaan consumer goods. Jurnal Umum Dan Riset Akuntansi.

Guspadila, W., Diskhamarzaweny, & Yulis, Y. E. (2024). Pengaruh arus kas dan laba akuntansi terhadap return saham pada perusahaan pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Al-Khitmah, 6(2), 11–24. https://doi.org/10.36378/khitmah.v6i2.4067

Harahap, B., & Effendi, S. (2020). Pengaruh arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014–2019. Jurnal Akuntansi Barelang, 5(1), 1–11. https://doi.org/10.33884/jab.v5i1.2647

Kholilik, L. N., Rosyafah, S., & Lestari, T. (2021). Pengaruh laba akuntansi, arus kas operasi, dan dividend yield terhadap return saham (studi pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia). Equity: Jurnal Akuntansi, 1(2), 127–133. https://doi.org/10.46821/equity.v1i2.181

Lestari, W., & Roshardianti, Z. (2023). Pengaruh laba bersih dan arus kas operasi terhadap return saham pada perusahaan indeks LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017–2021. Jurnal Revenue, 3(2), 674–689.

Mardianto, D., Parakkasi, I., & Muthiadin, C. (2025). Peran sertifikat halal dalam meningkatkan kepercayaan konsumen pada produk industri pangan di Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi, Akuntansi, Dan Pajak, 2(2), 346–360. https://doi.org/10.61132/jieap.v2i2.1192

Munawar, A., Supriadi, Y., & Mulya, D. M. (2024). Manajemen laba: Strategi, konsekuensi, dan etika. Deepublish CV Budi Utama.

Musafa, D. A., Jayanti, F. D., Nurani, B. K., & Tantra, A. R. (2025). Pengaruh arus kas operasi, arus kas investasi, dan laba akuntansi terhadap return saham di BEI (studi kasus: perusahaan pertambangan periode 2018–2023). 14(1), 1–8.

Nugraha, I. N. P., Santoso, R. T. P. B., & Patni, N. L. P. S. S. (2024). Pengaruh laba bersih, arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan terhadap return saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di indeks LQ45 periode 2019–2021. 19(2), 9–18. https://doi.org/10.21009/japa.0202.15

Oktaviani, A., Indah, W., & Esi, M. (2023). Pengaruh current ratio, debt to equity ratio, dan net profit margin terhadap pertumbuhan laba (studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018–2020). 2(1), 66–83. https://doi.org/10.55606/jekombis.v2i1.982

Pasrin, N., & Mursal. (2021). Pengaruh laba akuntansi dan arus kas operasi terhadap return saham pada perusahaan pertambangan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014–2018. 11(1), 29–40. https://doi.org/10.37776/zuang.v11i1.764

Prinari, V. A., & Faisal, Y. A. (2025). Pengaruh literasi keuangan, risiko investasi, sharia compliance, dan norma subjektif dalam mendorong minat berinvestasi pada instrumen saham securities crowdfunding syariah di Jakarta. Jurnal Pajak Dan Analisis Ekonomi Syariah, 2(3), 30–49. https://doi.org/10.61132/jpaes.v2i3.1234

Rustiana, S. H., Maryati, & Dyarini. (2022). Analisis laporan keuangan. UM Jakarta Press.

Suleman, M. (2022). Pengaruh arus kas operasi dan laba akuntansi terhadap return saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI (studi kasus pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk.). Sains Akuntansi Dan Keuangan, 1(2), 107–117.

Tsani, M. A., Angely, J. B., & Rahayuningsih, S. (2025). Analisis pengelolaan hutang jangka pendek terhadap kelancaran arus kas pada UMKM Toko Madura di Kota Surabaya. Kajian Ekonomi Dan Akuntansi Terapan, 2(3), 207–220. https://doi.org/10.61132/keat.v2i3.1753

Yassarah, F. S., Manrejo, S., & Prayogo, B. (2025). Analisis harga wajar saham menggunakan analisis fundamental dalam keputusan investasi saham. Akuntansi Pajak Dan Kebijakan Ekonomi Digital, 2(1), 259–265. https://doi.org/10.61132/apke.v2i1.850